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这个投资逻辑也贯彻在我的整个新能源产业的投资当中(分析新能源的开发与利用势在必行)

时间:2023-02-21 作者:admin666ss 点击:38次

再看固态电池,固态电池的优势主要在于安全,能量密度大。但随着上面提到的像特斯拉的4680,宁德时代的麒麟电池等产品的出现,电动车的续航里程完全可以满足消费者需求,固态电池的能量密度优势越来越弱。在安全性能方面,当前或未来很长一段时间内,我认为全固态电池仍很难量产,产业应用仍然会以半固态或者所谓的准固态为主,但这些电池中会存在少量的电解液,使得固态电池的安全优势大打折扣,再叠加成本较高等因素,在动力电池领域,固态电池短时间内可能很难对锂电池造成大的冲击。目前锂离子电池从成本,规模化和性能上综合来看,仍将是未来很长一段时间内新能源汽车的最优能源解决方案。 宋敬川:钠电池做得比较好的,有中科海纳,浙江钠创等,锂电龙头宁德时代,欣旺达及传统车企长城汽车等也都有布局;此外,像宁德时代和比亚迪这样的锂电龙头本身也是固态电池领域的领头羊,其他做得比较好的还有北京卫蓝,江苏清陶,赣锋锂业等。整体而言,钠电池目前主要还是在国内发展,不同于锂矿主要分布在海外,我们国家的钠矿资源还是比较丰富的。 宋敬川:锂电板块空间巨大,完全可以容纳更多的上市公司。长远来看,目前锂电行业仍处于初期阶段,未来还有很大的发展空间。这个产业可以类比光伏赛道,目前光伏产业链上千亿级别的上市公司越来越多,相比之下,锂电板块的上市公司还存在较大的想象空间。未来几年,我们可能会看到越来越多的锂电材料公司,设备公司,电池厂商等等,或通过独立的IPO,或通过产业分拆等方式进入资本市场视野,成长为千亿级别的上市公司。 比亚迪反超特斯拉,国产电动车弯道超车 宋敬川:国产品牌汽车反超特斯拉,对我们新能源从业者和国人来说都是可喜可贺的事情,但谈“弯道超车”还言之过早。我们要清醒地认识到,国产汽车与特拉斯在关键核心零部件,智能控制等领域仍存在较大差距,如电机,芯片等等。同时,汽车还带有消费属性,消费品的品牌建设和市场认可度也是产品市场地位的一个重要考量指标。 类比智能手机行业,像华为,小米等国产手机在国内外的品牌影响力已非常到位,国产手机品牌从某种程度上说已实现超越,所以在“苹果产业链”之外,我们也常常听到“华为产业链”,“小米产业链”等。但在汽车行业,我们经常听到的是“特斯拉产业链”,却很少有提到“蔚来产业链”,“理想产业链”或者“小鹏产业链”,这说明国产汽车要打造面向全球市场的品牌影响力,还有很长一段路要走。

宋敬川:如果从目前的节点来看,估值虚高可能是比较大的一个风险点。我们认为,投资还是要回归商业本质来分析判断。虽然估值不是我们优先考虑的因素,但是就新能源汽车产业链整体而言,巨大的投资价值已经吸引了众多资本参与到这个赛道中,不断推高估值,导致标的估值虚高,形成了阶段性泡沫。 宋敬川:大的投资逻辑应该建立在以下基础上:1,行业赛道;2,投资拐点;3,创始人格局和团队执行力。这个投资逻辑也贯彻在我的整个新能源产业的投资当中。 第一个就是赛道选择。所选的赛道要足够大,只有足够大的赛道才能容纳更多的上市公司,才能包容更高市值的公司,相应地,我们投资也有机会获取更大的回报。第二个就是拐点。其实投资就是投拐点,这个拐点包括技术拐点,渗透率拐点,供需拐点等,不同产业,不同标的对应的拐点判断也不尽相同。以锂电产业为例,新技术要面对技术拐点的判断,传统锂电则需要对供需拐点有深刻的理解。第三个就是团队能力。“老板”和“企业家”是存在巨大差距的,做“老板”容易,做“企业家”难,而我们投资的是“企业家”。这就需要我们更准确的去判断创始人的格局和战略能力,同时还要考察团队的执行力和产品商业落地能力等。 另外,还可以补充一点,就是机会视野,这一点有助于我们获取更高的投资收益。看项目的亮点不是光看项目方的展示,更具价值的亮点往往需要投资者自己去挖掘。平庸的投资经理往往都是企业方提供啥亮点就接受啥,不提供就会觉得企业分文不值。我们作为一线投资人员常年接触形形色色的项目,市场敏锐度较高,机会视野或者说产业视野更广,往往能先于别人挖掘到不易察觉的市场机会和项目亮点,从而以“早鸟”身份投出投资回报率更高的项目。

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