文/落居财经增收
预计恒大将在7月末之前公布初步结构调整方案，现在距离这一期间只剩下几天了。很多债权人手里握着债务清单，急切地希望那些延续了很久的债务能有一个妥善的解决方案。。
但是无法解渴，很多房地产上下游供应商已经对部分商标支付没有希望了，他们默默提及损失，写在财报上。 这可能导致净利润出现赤字，但他们只能接受商标“烂”的事实。
在一度有高周转率和杠杆的黄金时代，房企一般向供应商发行大量商业票据。后者大多数都是自己先预付材料工程等费用，等后期开发商卖房，再找回购回收钱。
年景好的时候，房屋买卖票动辄两位数的年利率让中间商蜂拥而至，商业票交易也成了暂时的“圣经”。但是，由于限制，商业表的价值急剧下降。就像烫手山芋一样，不打折就会被收购，也不会有人问。。
商标已被纳入监管一周年之际，违约数量日益增加，到目前为止也没有停止衰退。商标持续逾期的房地产事业公司数量从今年1月的135家增加到6月的1666家，占全部商标逾期企业的62.5%，共包括199家住宅企业集团主体。
其中荣昌阳光省建筑业新力绿地金科隆盛发展隆基泰等位居前列。如果经常出现拖欠情况，这对住宅企业的信用来说也是一个长期透支。
值得注意的是，商圈逾期意味着房企流动性不足，往往成为债务违约的前兆。恒大因为到期的商圈没有兑现，涌向上游和下游，受到攻击，打开了这家住宅企业的暴雷序曲。。
“低至10%的折扣”
商标危机迅速蔓延在于它的流通性。过去，中介平台非常活跃，房地产商发行票据后，会辗转几次，最终越过了“敲鼓送花”等多只手。
2021年2月，青岛融成立省投资有限公司，在成立第二届发行面值50万韩元到期日为2022年2月6日的电子商务承兑汇票。建立两局后转让了那张票据。
此后，票据换了6次手，最终落入山东宝山技术有限公司手中。等待票据到期日，保山科技提示付款被拒绝。
一气呵成中建二会山东飞武原达经贸济南格雷托机械设备公司等公司融为一体，向法庭起诉。
建站2国略显“委屈”，认为商标是隆昌星发行的，只是自己转手的一方，保山技术需要从发行人和收购人处追缴，与此无关。。
由此可以看出，商品表不是“购买正逃”，而是在自己手里背书转让的话，可以成为追债对象。所以一份表爆雷往往一石激起千层浪，涉及非常广泛。上述保山科技一次起诉四个主体就是一个例子。
据乐居财经阅览称，保山技术是水泥生产企业，平时做生意往来中，成为商业票交易链的严重参与者。。从中可以窥见商标市场的总体概况。
隆昌成此前在辩论中怀疑，保山技术有可能未经许可擅自从事票据贴现等金融业务活动。那手里的票据都是为别人打折收集的，所以能达到这样的数量。
目前大多数房企的年贴现率为10% ~ 25%，由世茂永盛阳城华夏幸福蓝光花年建筑业的商品牌贴现率在30%以上，万凯龙湖9%等企业信用决定。
如果融创性说的是真的，保山技术相当于以更低的价格从别人手里购买商标，等到这些票据到期后再向开发商或背书人寻求回购，赚取中间差价。就像商标中介一样。。
但是不管怎样，在房地产遭雷击的阶段，保山技术预计已经很痛苦了。追债一般可以胜诉，但如果这么努力，花时间才能收回贷款，可能就不会损失。
过去，住房规划表动辄两位数的年利率成为中介稳定赚来的生意。(威廉莎士比亚温斯顿住房住房住房住房事业名言)乐居财经阅览发现，很多以“贸易”命名的公司都有交易商标记录。(莎士比亚温斯顿财经财经财经财经财经财经)
但是现在，商业票沦落到了很少收到的尴尬处境。即使有人接受，折扣价格也很高，平均年利率达到了36%的高点。
业内人士表示：“很多房企的商标不按年利率计算，不管到期时间如何，都以面值2% ~ 50%的折扣购买，个别买房企业打1%的折扣。”换句话说，商标已经成为烫手山芋，人们只是不知道，怕来不及知道。
谁买单？
两年前，Hirota控股董事长叶元书亲自去了签字仪式现场，可能没想到自己会为Hiza平台在恒大商标上栽下大跟头。
截至去年年底，豫园旗下的上市平台广达集团持有的恒大商票以拖欠未缴金额达到32.47亿韩元。对于这部分金额，广电坦白说，已经准备好坏账，也有与恒大的法定计划。。
每年的大亏损近56亿元，在被恒大损害的住宅建材企业名单上，广达集团严重受伤。目前的情况还没有改变。这家公司不仅要原告起诉房地产商，还要作为被告督促债务。
叶原市不得不自救。6月14日，广达集团宣布控股股东广达控股将担保上市公司3.38亿股，用于增信要求。
广田控股支援广田集团已经不是第一次了。3月，广达集团将手中的恒大标的转让给广达控股，共计12.8亿韩元，为抵消双方之间的债务和利息，共转让了6.4亿韩元。
另一位难兄难弟全建股份董事长周斌也想方设法解决公司的燃眉之急，但大客户恒大带来的资金缺口并不是那么快就能弥补的。。
截至去年末，全建股份大学恒大的应收账款和签约资产总额为24.64亿韩元，其中应收票据金额为13.85亿韩元，占多数。就像哑巴吃黄连一样，周斌只能让部分商标烂在手上，所以对恒大应收账款库存等的减额达8.77亿韩元。
这直接导致了2021年的纯亏损12.93亿韩元。11年来首次发生贵矛盾利润损失，利润记录中断，但周斌不得不承认。
他多次强调试图以“强制性方式”积极解决应收款问题，但实际上没有取得进展。远处的水救不了近处的火。5月24日，全建股份宣布不能如期返还1亿韩元的可转换公司债，流动性已经很急。
商标上有波及的，也有螳螂的。去年，归母净利润下降了308.52%，对恒大应收账款的总敞口累计为86.54亿韩元，造成各种损害损失61.4亿韩元。在过去的十多年里，它与恒大深度捆绑在一起，利用后者直线上升，但现在深受其害。
众所周知，房地产是资金高杠杆高的产业，可以花别人的钱，房地产商一般不会利用自己的资金。所以供应商签完合同后，大部分都是自己先支付材料工程等费用，后期开发商把房子卖了，有了资金就慢慢付钱。
去年建筑业企业共增加了742.76亿韩元的信用受损损失，比2020年同期大幅增加了95.06%，盈利能力大幅下降。
因此，最近供应商对住房规划表的接受度总体降低。供应商开始停止接受保险住房交易表，或对住房企业支付比例和节奏提出更高的要求，甚至一些供应商也开始现金现货交易，尽量避免流动性不足的住房企业的创伤行为。
1666张商品票“雷”
以前曾因商业票融资而推迟《圣经》。据不完全统计，至少有60%的开发者曾使用商标进行材料采购人力成本支出和工程费用支付。
67家样本住房企业应付票据规模从2016年末的292.88亿韩元增加到2021年末的1468.62亿韩元，复合增长率达到了38.05%。2017-2020年，样本住房企业的年度应付票据增长率均保持在40%以上。现在回头一看，已经乱套了。
从去年6月末开始，央行认识到商标的风险，将“三线”示范住宅商品表数据纳入监测范围，要求相关住宅企业将商标数据与“三线”监测数据一起每月上报。
今年早些时候，中央银行还与银保监会一起发布了文件，明确了受理和折扣资格要求，加强了风险预防和控制，缩短了最大支付期限等新要求。这被解释为加强对商业汇票市场的限制。
强化监管已经一年了，这段时间商标生存空间大大缩小，以前因为债务转移美元报告的作用大打折扣，爆雷声不断。
据统计，2021年底，住宅企业支付票据比年初同比下降9.88%，房地产表的快速增长趋势中断。甚至房地产1型碧桂园也开口了。“将进一步降低商标余额。可能从100亿接近零余额。”
此外，截至6月，因违反商业票务，房地产项目公司达到1666家，占全部商业票务逾期企业的62.5%，房地产仍然是违反商业票务的“灾区”。从目前的情况来看，短期内这种现象仍然很难扭转。
因为今年房地产行业的第二个支付高峰已经到来。克里里数据显示，今年6 ~ 7月，200家核心住宅企业内外债券的总到期规模约为1755亿韩元，其中私营企业到期债务压力较大，约1178亿韩元债券到期，占67%。
部分供应商已经停止受理保险住房商品券，甚至进行现金现货交易，最大限度地减少了流动性不足的住房企业的创伤行为，减少了住房商品券的发行规模。但是，以前累积的商品券支付问题在未来一段时间内将继续困扰供应商和持有商品票的各方主体。(威廉莎士比亚温斯顿商品券商品券商品券商品券商品券等)
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